原油：

　　周二油价震荡小幅收涨 ，其中WTI12月合约收盘上涨0.23美元至69.39美元/桶，涨幅0.33%。布伦特1月合约收盘上涨0.01美元至73.31美元/桶
，涨幅0.01% 。SC2501以528.2元/桶收盘，上涨5.1元/桶 ，涨幅0.97%。挪威Johan Sverdrup油田已恢复生产
。Johan Sverdrup油田在周二早晨的产量将达到正常产能的三分之二。预计该因素对油价的支撑将减弱 。API周二公布的数据显示
，上周美国原油库存增加，而成品油库存下降
。报告显示 ，截至11月15日当周
，美国原油库存增加475万桶。汽油库存下降248万桶，馏分油库存下降68.8万桶 。俄乌冲突有所升温 ，油价再度计价
，短期仍将延续震荡运行
。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2501收涨1.91% ，报3088元/吨；低硫燃料油主力合约LU2502收涨2.09%
，报3953元/吨。低硫方面，11月上旬低硫燃料油供应较为充足 ，但新加坡下游终端市场需求不佳，低硫燃料油市场基本面开始承压 。贸易商预计
，由于东西半球价差扩大，11月从西半球运往新加坡的低硫燃料油套利船货约在260-280万吨左右
。高硫方面 ，贸易商预计随着俄罗斯和南亚的船货的流入
，新加坡的高硫燃料油也将供应增加。同时炼厂原料端需求表现平淡，由于炼厂利润较低 ，国内地炼进口意愿不高
，导致新加坡高硫燃料油库存堆积 。不过，船燃端需求有所增长 ，受此支撑
，近期亚洲高硫燃料油市场或将维持稳健
。预计短期高 、低硫绝对价格仍将跟随油价波动。

　　沥青：

　　周二，上期所沥青主力合约BU2501收涨2.2% ，报3340元/吨 。进入11月
，北方市场需求逐步收窄，南方市场虽然有赶工 ，但整体需求不及预期，中下游用户刚需采购积极性或下降。部分前期合同交付
，市场现货流通资源偏少，对沥青价格存在底部支撑
。从供应端来看 ，虽然部分炼厂沥青保持低产或转产渣油
，但11月国内沥青排产小幅增加，供应方面整体较为充足 ，尽管库存仍在去化
，但后续去库脚步或逐渐放缓。预计在沥青供需端缺乏明显驱动的背景之下，绝对价格和裂解价差整体以偏弱为主 ，关注年末冬储需求 。

　　橡胶：

　　周二
，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨50元/吨至17460元/吨，NR主力上涨70元/吨至13875元/吨 ，丁二烯橡胶BR主力上涨20元/吨至13140元/吨
。昨日上海全乳胶16650（+50）
，全乳-RU2501价差-780（-15），人民币混合15950（+50） ，人混-RU2501价差-1480（-15），BR9000齐鲁现货13750（+0）
，BR9000-BR主力630（+20）。2024年10月中国橡胶轮胎外胎产量为9450.9万条，同比增加5.9% 。1-10月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增8.9%至9.28127亿条
。11月15日当周 ，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为24.03万吨
，较上期增加0.66万吨，涨幅2.82%。11月15日当周 ，天然橡胶青岛保税区区内库存为5.50万吨
，较上期减少0.05万吨，跌幅0.90% 。合计库存29.53万吨 ，较上期增加0.61万吨
。橡胶产区产量顺利释放
，原料价格下跌，国内需求持稳 ，到港量有一定增加
，国内社库转小幅累库，对于胶价来讲 ，存在上方压力。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盘在4848元/吨，收涨0.75%；现货报盘贴水01合约72元/吨 。EG2501昨日收盘在4574元/吨
，收涨0.44%，基差增加3元/吨至39元/吨 ，现货报价4595元/吨
。PX期货主力合约501收盘在6764元/吨
，收涨1.38%。现货商谈价格为818美元/吨，折人民币价格6780元/吨 ，基差收窄20元/吨至38元/吨 。江浙涤丝产销整体偏弱
，平均产销估算在4成左右。福建一套年产35万吨聚酯瓶片装置近日停车，重启时间未定
。马来西亚一套75万吨/年的乙二醇装置于近期重启 ，该装置此前于10月底停车消缺。PTA装置供应变动不大
，维持高负荷运行，下游聚酯工厂累库增加 ，终端需求转为淡季
，聚酯负荷上方承压，周内开工负荷回落 ，拖拽PTA价格，PTA现货库存累库
，预计PTA短期价格偏弱震荡 。乙二醇基本面偏弱，供应装置陆续重启落地 ，开工负荷回升明显
，下游聚酯需求淡季，聚酯负荷回落 ，乙二醇港口库存累库
，后续乙二醇累库预期偏强，供增需弱下乙二醇价格上方承压 ，预计价格偏弱震荡
。

　　甲醇：

　　周二
，太仓现货价格2530元/吨，内蒙古北线价格在2032.5元/吨 ，CFR中国价格在285-290美元/吨
，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1055元/吨 ，江苏地区醋酸价格2600-2680元/吨，山东地区MTBE价格5440元/吨 。供应方面海外供应持续回落
，进口存缩量预期，国内装置负荷也存下降预期 ，整体供应压力有所下降
，需求方面目前MTO开工率维持在高位，传统下游由于甲醇价格目前较为坚挺 ，导致下游多数行业利润被压缩
，并且经过前期补库后采购将趋于平缓，预计传统下游支撑将有所减弱
。综合来看 ，甲醇供需都存下降预期
，但库存水平短期难以快速下降，仍会对市场价格形成压制 ，因此预计甲醇主力合约价格震荡运行。

　　聚烯烃：

　　周二
，华东拉丝主流在7450-7600元/吨；利润端，油制PP毛利-423.45元/吨 ，煤制PP生产毛利-266.93元/吨，甲醇制PP生产毛利-698元/吨
，丙烷脱氢制PP生产毛利-668.74元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-121.37元/吨 。PE方面 ，华东HDPE现货市场主流价格在8250元/吨
，较上一工作日持平；华东LDPE主流价格10850元/吨，较上一工作日持平；华北LLDPE主流价格8570元/吨 ，较上一工作日上调20元/吨；聚乙烯期货主力收盘8341元/吨
，较上一工作日上调88元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为471元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1467元/吨
。月内虽然有新产能投产计划 ，但装置开车过程中
，多维持低负荷运行，因此供应端压力增加有限。需求方面 ，短期来看市场仍有刚需支撑
，但随着产品订单逐渐走弱，下游开工有走弱预期 。综合来看 ，聚烯烃基本面将逐步转弱，库存下降速度将有所放缓
，市场将向近弱远强结构过度，预计基差将走弱
。

　　聚氯乙烯：

　　周二 ，华东PVC市场价格稳中下调
，电石法5型料5130-5250元/吨，乙烯料主流参考5350-5600元/吨左右；华北PVC市场价格稳中偏弱调整 ，电石法5型料主流参考5060-5160元/吨左右
，乙烯料主流参考5280-5700元/吨；华南PVC市场价格稳中略调，电石法5型料主流参考5250-5340元/吨左右 ，乙烯料主流报价在5330-5470元/吨。供应端
，本周山东信发检修结束，河南等地环保预警或将解除 ，暂时无新增检修企业
，因此预期开工提升，影响供应小幅走高；需求端 ，房地产施工逐步回落，管材和型材的开工出现明显下滑
，随着气温的下降，后续需求有加速下降的预期；库存方面 ，近期炼厂库存重新向社会转移
，但运力受限，在途货物较多 ，导致社会库存并未快速增加
，预计随着运力会正常，货物将陆续抵达 ，社会库存将增加 。综合来看
，国内需求需求同比表现不佳，并且后续仍有下降可能 ，出口方面由于印度政策的不确定性
，市场也相对谨慎，因此基本面依旧偏空 ，价格仍将延续近弱远强结构。

　　尿素：

　　周二尿素期货价格上涨明显，主力合约收盘价1816元/吨
，涨幅2.71%
。现货市场基本维持稳定，目前山东临沂地区市场价格1790元/吨 ，日环比持平。基本面来看
，行业供应水平仍未明显下降，昨日尿素日产量反而小幅提升至18.91万吨 。考虑到气头企业季节性下降规律 ，11月下旬之后供应支撑或逐步体现
。需求端情绪好转
，在盘面明显走高带动下现货成交大幅好转，主流地区产销率昨日均突破100% ，河南、山东
、河北地区甚至达到200%以上
，成交出厂价格多集中在1730~1750元/吨。消息面上，宏观及政策提振整个商品市场情绪 ，再加上尿素行业会议对于化肥淡储的相关政策
，市场信心继续受到提振 。整体来看，尿素供应下降不及预期 ，但现货高成交预计仍能维持1~2天
。在宏观提振、情绪好转等外围因素提振下，预计盘面维持坚挺震荡趋势
，警惕市场情绪降温风险，关注高成交持续情况。

　　纯碱：

　　周二纯碱期货价格宽幅震荡 ，走势先抑后扬 。截至收盘主力合约报价1480元/吨
，微幅上涨0.27%
。现货市场多数稳定，个别地区价格小幅上调 ，沙河地区重质纯碱送到价格维持在1500元/吨。基本面来看
，行业生产水平低位徘徊，昨日开工率小幅提升至84.40% 。部分碱厂装置负荷仍不稳定 ，但也存在前期检修企业复产情况
，预计纯碱生产水平将震荡缓慢提升
。需求端仍以刚需为主，近两日中下游采购频率有所提升 ，但受此前下游产能下降明显限制
，需求端整体支撑有限。整体来看，纯碱供需变化幅度依旧有限 ，昨日宏观情绪走高 、多地地产政策继续放松
、落实，纯碱玻璃产业链心态也受到提振 。12月仍有重要会议召开
，后期纯碱期货盘面或再度进入宏观政策和基本面逻辑切换中，波动幅度也将逐步提升。关注宏观政策情绪导向、纯碱供应变化
。

　　玻璃：

　　周二玻璃期货价格震荡走强 ，主力合约收盘价1257元/吨
，小幅上涨0.88%。现货市场继续回落，昨日国内浮法玻璃市场均价1396元/吨 ，日环比下降5元/吨 。基本面来看
，近期玻璃供应维持稳定，行业在产日熔量维持15.85万吨
。需求端在前期库存不断从厂家向中下游转移之后 ，下游承接能力减弱。昨日各主流地区产销继续回落
，多数地区在70%~80%附近波动，湖北地区产销率降至55% 。整体来看 ，玻璃现货市场情绪持续降温
，供需层面驱动不足
。昨日宏观情绪走高 、多地地产政策持续放松给纯产业链心态带来提振，市场开始寄希望于12月重要会议出台更多利好政策 ，玻璃期货盘面也将逐步进入新一轮宏观政策交易逻辑中。预计玻璃期货价格仍将处于强预期和弱现实博弈中，波动幅度将有所加大 。关注政策导向
、玻璃现货成交情况
。